印度电商新规：外资限制收紧，亚马逊 沃尔玛承压

印度电商新规“紧箍咒”再升级，亚马逊、沃尔玛旗下Flipkart承压求变**

印度政府近期进一步收紧外资电商监管政策,为市场投下了一颗“震撼弹”，新规直指外资电商巨头的核心运营模式，旨在强化对本土中小商户的保护，这使长期主导印度线上零售市场的亚马逊与沃尔玛（通过控股Flipkart）面临前所未有的合规压力与战略挑战。

新规的核心在于限制外资电商对市场平台的“控制力”，政策明确禁止外资持股的电商平台拥有或控制卖家库存，不得与关联供应商签订独家销售协议，并严禁通过旗下子公司以“影子卖家”形式直接参与销售，平台提供的折扣、物流服务也必须保持“公平中立”，不能倾斜于特定关联实体，这些条款实质上旨在切断平台“自营”与“第三方市场”之间的利益纽带，防止外资巨头利用资本与数据优势，既当“裁判员”又当“运动员”，挤压无数中小印度卖家的生存空间。

对于亚马逊和沃尔玛而言,新规无异于对其成熟商业模式的“精准打击”，长期以来，两家巨头通过控股或与关键供应商深度合作，以自营或特定大卖家形式，在平台上销售高流量商品（如电子产品、快消品），并能自主定价、提供大幅折扣与高效物流，这种模式使其在价格、配送和库存管理上拥有强大竞争力，迅速占领市场，新规要求它们彻底重构供应链与卖家关系，剥离对库存和定价的直接控制，可能导致其核心品类优势削弱、运营成本上升、服务质量与速度面临不确定性。

压力已迅速显现,为应对合规要求，亚马逊印度已大幅减少自营商品规模，并调整了与Cloudtail（其曾持股的头部卖家）等关联实体的合作关系，沃尔玛旗下的Flipkart也面临类似调整，短期内，这可能导致平台商品丰富度下降、部分热门商品缺货或价格竞争力减弱，资本市场反应直接，新规消息曾一度引发亚马逊和沃尔玛股价波动，反映出投资者对其印度增长前景的担忧。

面对高压,两大巨头并未轻言退出，它们正加速转向纯第三方平台模式，加大对独立卖家的技术、物流与金融支持，试图通过赋能生态来维持市场活力，它们也积极在印度政府强调的“数字印度”、“制造印度”等领域加大投资，如建设数据中心、物流基础设施和出口赋能项目，以展现长期承诺，缓和监管压力。

印度电商市场增长潜力巨大,但监管环境日趋复杂，新规的严格执行，标志着印度正试图在吸引外资与保护本土贸易之间寻求艰难平衡，对于亚马逊和沃尔玛来说，在印度市场的角逐已从单纯的规模扩张，转向更深层次的本地化合规运营与生态构建，这场由政策驱动的变局，不仅将重塑印度电商产业的竞争格局，也将成为观察新兴市场数字经济治理的典型样本。